어제 마카오 사업자 시가총액에서 비합리적인 공황 상태가 26%(184억 달러) 감소 Boss07k.com



어제는 시장이 어떻게 패닉에 빠질 수 있는지에 대한 비참한 교훈이었습니다. 두려움이 실제로 탐욕을 이길 수 있는 방법. 우리는 시장이 나쁜 소식에 과민 반응하는 경향이 있다고 들었지만 솔직히 어제는 조금 우스꽝스러웠습니다.
화요일 밤 거래가 마감되었을 때 마카오의 6개 조업권의 홍콩 상장 기업은 약 5,490억 홍콩달러(미화 706억 달러)의 시가총액을 자랑했습니다. 어젯밤 같은 시간에 그 금액은 4,060억 홍콩달러(522억 달러)로 26%인 1,430억 홍콩달러(184억 달러)가 손실되었습니다.

 


10년 넘게 마카오는 세계 최대의 물리적 위치 도박 시장으로 인식되어 왔습니다. 이는 중국의 도박 성향, 14억 인구가 거주하는 중국 본토, 특히 인구 1억 2500만 명이 거주하는 가장 부유한 광둥성, 중국의 부의 전반적인 증가 및 급속한 경제 성장과 같은 요인이 복합적으로 작용하기 때문입니다. 확장되는 중산층, 그리고 세계에서 가장 웅장하고 바람직한 통합 리조트 목적지를 창조한(그리고 계속해서 창조하고 있는) 6개 사업권 회사의 막대한 수십억 투자. 요인의 합류가 하룻밤 사이에 26% 감소했습니까? 간단히 말해서 대답은 아니오입니다. 절대적으로하지.
그래서, 무슨 일이 있었나요? 왜 세계 투자자들 사이에서 재정적 요동이 일어나는가? 정답은 화요일 오후 늦게 시장이 닫힌 후 정부가 1시간 동안 기자회견을 열고 문서를 공개했다는 것입니다. 간단합니다.
그렇다면 문서와 기자 회견에는 아무도 예상하지 못한 과격한 정보가 담겨 있었겠죠? 그리고 그 정보는 미화 180억 달러의 가치를 없애기에 충분할 만큼 업계에 엄청난 피해를 입혔음에 틀림없으며, 대격변의 한 날에 지난 20년 동안 축적된 가치의 4분의 1 이상을 쪼개버렸을 것입니다! 이 문서에는 업계의 기초를 완전히 바꿔놓는 놀라운 폭로가 포함되어 있어야 하지 않을까요?
어, 그렇지 않습니다. 아니요. 사실, 언급된 거의 모든 것이 예상과 일치했습니다. 언론, 정부, 업계가 지난 5년여간 귀를 기울이는 모든 이들에게 전보를 보내온 내용과 일맥상통했다.

마카오에 살고 매일 이 내용을 따르는 사람이라면 문서나 기자 회견에서 언급한 내용이 전혀 놀랍지 않습니다. 그것은 표준 마카오와 중국 물건이었습니다. 주제와 목표는 중요하고 세부 사항은 강조합니다.
그러나 문서와 기자 회견이 한 일은 이러한 주제와 목표를 명확하게 발표하고 모든 것을 한 곳에 기록하는 것이 었습니다. 세부 사항의 공백은 대부분의 전문가가 참여하는 소위 "전문가"에 의해 빠르게 채워졌습니다. 행성의 다른 쪽, 또는 적어도 홍콩만큼 멀리. 약간의 시장 불확실성과 중국에 대한 두려움과 혐오, 그리고 빙고의 꼬집음을 던지면 내러티브는 "마카오가 멸망할 것입니다"가 되고 투자자들은 겁에 질려 시장이 폭락합니다!
새로운 것은 무엇이며 정말 새로운 것입니까? 잠시 멈추고 화요일 밤에 배운 내용을 객관적이고 침착하며 이성적으로 살펴보겠습니다.
이 단계에서 확정적으로 발표된 것은 2021년 9월 15일부터 10월 29일까지 45일 간의 공개 협의 기간이며, 운영자와 정킷을 위한 세션과 대중을 위한 다른 네 세션의 5번의 대면 컨설팅 세션이 있습니다. 이 공개 협의 기간은 오랫동안 예상되고 논의되었습니다.
각 영업권자의 더 많은 자본금을 현지에서 보유하자는 제안이 있지만 현재 10%를 초과하는 증가 규모 또는 할당 방법에 대한 정보는 없습니다. 사실, 나는 이것을 운영자에게 긍정적으로 봅니다. 일부 논평자들은 한 명 이상의 미국 사업자들이 면허를 완전히 상실할 수 있다고 추측해 왔습니다. 물론 이는 의견 스펙트럼의 주석 호일 모자 쪽이 더 가깝습니다. 확실히 지역 소유권을 늘리는 것이 더 나은 선택입니까? 그리고 "로컬"은 정확히 무엇을 의미합니까? 그리고 이 수십억 달러 규모의 회사 중 상당한 덩어리를 인수할 여유가 있는 현지 회사는 어디입니까? 그리고 지역 소유권이 증가하면 마카오 정부가 조광권을 더 많이 지원하도록 동기를 부여하지 않을까요? 이것은 나쁜 일이 아닙니다!

다음 제안은 공익사업과 마찬가지로 정부의 사전 승인이 필요하도록 주주에게 이익을 분배하는 것입니다. 내 생각에 마카오에 있는 6명의 사업자는 이미 공공 시설입니다! 그들은 정부가 그들에게 요구하는 것은 무엇이든 정확히 합니다. COVID 동안, 그들은 정부가 주장했기 때문에 필요하지 않은 직원에게 급여를 지불했습니다. 중국 본토에 자연 재해가 발생하면 중국 연락 사무소는 각 조광권자가 거액의 기부를 할 수 있도록 준비합니다. 등등.
정부는 조광권이 창출하는 현금 흐름을 중국인에게서 오는 것으로 인식하고 조광자가 소유자에게 분배하기 전에 사회에 환원하기를 원합니다. 솔직히 이러한 CSR 유형의 이니셔티브는 수년 동안 진행되어 왔으며 앞으로도 계속될 것입니다. 따라서 실제로 여기에는 그다지 새로운 것이 없습니다.
다음으로 정부는 운영에 대한 보다 긴밀한 감독을 제공하기 위해 각 사업자에게 일종의 정부 대표를 제안하고 있지만 이 사람이 이사회에 앉을지, 게임 현장을 걸어갈지 또는 단순히 전담 연락 담당자 역할을 할 것인지(또는 위의 어느 것도 아님)은 알려지지 않은. 그리고 이것이 영업권자의 행동 방식을 바꿀 것인가? 나는 그렇게 생각하지 않는다. 마카오 게임 규제 기관인 DICJ라는 감독이 이미 있습니다. DICJ는 최근 몇 달 동안 직원 수를 늘리고 더 많은 규제 활동을 알리고 있으므로 이러한 추가 감독은 놀라운 일이 아닙니다. 그러나 여기 요점이 있습니다. 감독의 또 다른 요소를 추가해도 이미 현미경 아래에 있을 때 크게 바뀌지 않습니다.
다음으로, VIP 산업을 방해할 수 있는 특정 예금을 수락하는 것에 대한 새로운 형사 범죄가 있을 수 있습니다. 지난 1, 2년 동안 암울한 생활을 하지 않았다면 VIP 산업이 마카오에서 점점 더 작아지고 있으며 앞으로도 그럴 것이라는 사실을 알게 될 것입니다. 자본 흐름에 대한 중국의 단속이 있었고 정킷은 아시아의 다른 시장을 찾고 있을 뿐만 아니라 운영자로서 급하게 스스로를 재창조하고 있습니다. 몇 년 동안 계속되었습니다. 2000년대에 마카오에 처음 도착했을 때 VIP는 GGR의 약 80%를 차지했지만 지금은 약 35%로 떨어졌으며 더 떨어질 가능성이 있습니다. 이것은 오랫동안 업계의 추세였으며, 사업자는 오래전에 이 변경 사항을 계산에 반영했습니다.

새로운 것이 아닌 것은 무엇입니까? 어제 변하지 않은 것은? 많이. 우리는 여전히 양보가 2022년 6월에 연장될지, 연장된다면 얼마나 오랫동안 또는 얼마나 많은 양보가 재입찰에서 수여될지 알 수 없습니다. 20년의 양보 기간이 변경되는지 여부.
우리는 정부가 영업권자가 CSR 의무에 집중하고 게임 이외의 분야로 더 다양화하며 마카오 직원을 보호하기를 원한다는 것을 알게 되었습니다. 캡틴 옵비어스가 집에 있습니다! 그 모든 일이 수년 동안 일어났습니다. 여기는 볼게 없다.
마지막 생각들 솔직히 말해서, 6명의 조광권자들 모두 정부가 그들이 어떻게 행동하기를 원하는지 정확히 오래 전부터 알고 있었고, 그들은 모두 분명히 준수했습니다. 시장이 실제로 배운 것은 우리 모두가 마카오에서 오랫동안 알고 있었던 것뿐이었습니다.
지금까지는 아무 것도 하지 않고 있으며 적어도 6개월에서 9개월 동안 명확하지 않을 것이며, 양보가 연장될 경우 훨씬 더 길어질 수 있습니다.


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